总(zǒng)市值(zhí)超6万(wàn)亿的科创板市场，增添风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中(zhōng)国证监(jiān)会官网(wǎng)消息，为健全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动(dòng)科创50ETF期权上市工作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中国证监(jiān)会指导下(xià)认真(zhēn)做好科创50ETF期权(quán)上市相(xiāng)关工作。

　　多位业内(nèi)人(rén)士(shì)表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科(kē)技(jì)创(chuàng)新投资带来风险管(guǎn)理工具，进一(yī)步丰(fēng)富(fù)ETF期权(quán)品种，满足投资者多元化的(de)交易和风险管(guǎn)理需求。而(ér)相关合约标的纳入ETF期权(quán)，也将对ETF龙头产品的规模、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度(dù)产生积极影响，同时为科创板(bǎn)市(shì)场(chǎng)投(tóu)资(zī)带来中长(zhǎng)期资金(jīn)，增强市场的关(guān)注(zhù)度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力(lì)。

　　科创板(bǎn)新(xīn)增风险管理工具

　　科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作启(qǐ)动

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监会消息显示，为(wèi)健全多层次资本市场产(chǎn)品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权上市工作。

　　科创50ETF期权是我国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指数的场(chǎng)内期权品种，科技创新特(tè)色鲜明，与(yǔ)现有ETF期权(quán)品种形成良好互补。上(shàng)市(shì)科(kē)创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的(de)二十大(dà)精神、“十(shí)四(sì)五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关于推进上海国际金融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署(shǔ)的(de)重(zhòng)要安排。

　　证监会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有(yǒu)利于吸引长期(qī)资金配置(zhì)科(kē)创(chuàng)板，激(jī)发科创板(bǎn)创新活力，满(mǎn)足多元化的(de)交易和风险管理需求，有助(zhù)于继续发挥(huī)好(hǎo)科创板改革先(xiān)行先试的示(shì)范(fàn)引(yǐn)领作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同(tóng)期，上(shàng)海证(zhèng)券交易所官网(wǎng)也(yě)发布消息，上(shàng)交所将在中(zhōng)国证(zhèng)监会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上(shàng)市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创(chuàng)50ETF期权新产(chǎn)品上市(shì)，是上交所贯(guàn)彻落实党(dǎng)的二十大精神、“十四(sì)五”规划(huà)《纲(gāng)要》提(tí)出的“完善金融支持(chí)创新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高水平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战(zhàn)略的重要举措，对促进科创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科创板(bǎn)建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以来，科创板建设稳步(bù)推进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支(zhī)持和鼓(gǔ)励(lì)“硬科技(jì)”企业(yè)上(shàng)市(shì)的集聚示范效(xiào)应日益显现。截至2023年4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市值达6.65万亿元，板块的(de)科技创新属性持(chí)续强化(huà)。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前(qián)科创(chuàng)我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的板(bǎn)尚缺少相应的风险管理(lǐ)工具，上交所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期(qī)权新产品(pǐn)研发，将其(qí)作为完善科创板配套产品体系、提升科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推进科创(chuàng)板做(zuò)市(shì)商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥科创(chuàng)板改(gǎi)革先行先试示范(fàn)引领作用的重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科创板投资(zī)者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革(gé)试验田作用(yòng)，对于促进科创板和股票(piào)期权市场长期持续健康发展意义(yì)重(zhòng)大。”上交所相关负(fù)责人称(c我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的hēng)。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳健(jiàn)运行(xíng)和风险防(fáng)控(kòng)工作，多举(jǔ)措确保新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加强运行管理(lǐ)和风险监(jiān)测。科(kē)创(chuàng)50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完(wán)善风(fēng)险防控机制，并根据市场运行情(qíng)况改进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交所也表示，上交所高(gāo)度重视ETF期权市场风险防控工作，基于我国ETF期权市场发展特点，实施了投资者适当性(xìng)管理制度、保证金制(zhì)度、持仓(cāng)限(xiàn)额制度等(děng)一系(xì)列(liè)风控安排，保障(zhàng)了期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创50ETF期权(quán)，作为宽(kuān)基类ETF期权产品，上(shàng)交所(suǒ)将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并(bìng)根据科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨(zhǎng)跌幅(fú)参数适应性调整为20％，相关措施在(zài)创业板ETF期权已有实践。后(hòu)续，上交(jiāo)所将在目前行之(zhī)有效(xiào)的(de)风险防控和市场监管(guǎn)措施的基础上，进一(yī)步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管，确(què)保新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将在(zài)中(zhō我想是因为我不够温柔是什么歌 我想是因为我不够温柔是谁唱的ng)国证监会的指导下(xià)，会同市场(chǎng)各方扎实(shí)做好各(gè)项业务和技术准备工作，保(bǎo)障(zhàng)科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)平稳(wěn)上市(shì)。”上(shàng)交所(suǒ)相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为全球资(zī)本(běn)市场基(jī)础、成熟、普(pǔ)遍的金(jīn)融衍生工具，在价(jià)格发现、风险管(guǎn)理、完善市(shì)场多(duō)空平衡机(jī)制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会(huì)组织(zhī)沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运行平稳有序，有效发挥了引入增量资金、稳(wěn)定现货市场的作用(yòng)，为(wèi)进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月9日，上交所(suǒ)就上(shàng)市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深交(jiāo)所上市交易沪深300ETF期权(quán)。

　　2022年9月19日(rì)，上交所上(shàng)市中证(zhèng)500ETF期权，同期深交(jiāo)所上市创业(yè)板ETF期(qī)权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期(qī)权(quán)在深交所上市交(jiāo)易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权产品将增至8只，投(tóu)资者的风险管(guǎn)理工具(jù)将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经推出了不(bù)同类型的期权品种(zhǒng)，不同品(pǐn)种对应市场不同(tóng)的市值的公司和投资风格(gé)，科创(chuàng)50ETF期权(quán)的(de)推出，将对(duì)科(kē)创板市场的宽基指数形成(chéng)覆盖，科技(jì)创新风格投(tóu)资有了风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，这将(jiāng)有(yǒu)利于(yú)投(tóu)资(zī)者做好风险管理，满(mǎn)足不(bù)同投资者的投资交易需(xū)求(qiú)。

　　同(tóng)时，按照(zhào)记(jì)者观察(chá)，目前(qián)ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场(chǎng)的(de)龙(lóng)头产品，目前包(bāo)括华夏(xià)上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南(nán)方中(zhōng)证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等(děng)龙头产品，都(dōu)是(shì)期(qī)权合约标的。

　　而从(cóng)目前全(quán)市场(chǎng)跟踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿(yì)元，目前管(guǎn)理规模仅次(cì)于华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居国内股(gǔ)票ETF市场(chǎng)管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方(fāng)达(dá)、工银瑞信(xìn)基(jī)金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同(tóng)类型指数跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权(quán)的(de)合约标(biāo)的，华夏科(kē)创50ETF成为(wèi)合约标的的可能性(xìng)较(jiào)大，管理规模和产品流(liú)动(dòng)性都具备突出优(yōu)势。”上述公募投资人(rén)士称。

　　而(ér)根据(jù)业内人士分(fēn)析，相关合约标(biāo)的纳入ETF期权，将(jiāng)对该ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动性和(hé)交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极影响。

　　华南一位(wèi)股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权上(shàng)市后，投资者可以借(jiè)助相应(yīng)的风(fēng)险管理工具进行(xíng)方向性投资、波动率投资等，在投资层(céng)面的配套策略也会(huì)丰富起(qǐ)来。充分发挥上述作用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求，流(liú)动(dòng)性进(jìn)一步(bù)提(tí)高，进而促进(jìn)规(guī)模的提升。

　　“长(zhǎng)期(qī)来(lái)看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于(yú)吸(xī)引中(zhōng)长资资金，增强(qiáng)股票ETF产品关(guān)注度(dù)，这也会让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和(hé)流动(dòng)性进一(yī)步巩固，市场吸引(yǐn)力(lì)也会不断增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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