5月迎(yíng)来开(kāi)门红，A股成(chéng)交额(é)连续20日保持(chí)小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思在1万亿以(yǐ)上(shàng)，市场对(duì)于人(rén)工智(zhì)能(néng)、消费、新能(néng)源等板(bǎn)块看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月(yuè)金股(gǔ)出炉，传媒、银行关注度提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推(tuī)荐了154只(zhǐ)金股(gǔ)，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时是(shì)5月(yuè)机(jī)构人气最高的板块，占比接近(jìn)1成，银行板块罕见出(chū)现多只金股(gǔ)，两者一(yī)定程(chéng)度与中(zhōng)特估(gū)概念(niàn)有所(suǒ)重叠。

　　而人(rén)工智能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度(dù)提升最为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速下降，这也与(yǔ)4月(yuè)份行情(qíng)走(zǒu)势(shì)相(xiāng)互印(yìn)证，传媒(méi)板(bǎn)块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成为AI概(gài)念笑到最后的那个。

　　此外，食(shí)品饮料、商(shāng)贸(mào)零售的(de)关注(zhù)度也小(xiǎo)幅回(huí)暖，可(kě)能与(yǔ)淄博烧烤和五(wǔ)一旅游市场(chǎng)的火(huǒ)爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐的金股标的集中度(dù)来看，150多只金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股同(tóng)时被2家及(jí)以上(shàng)的机(jī)构共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分(fēn)别(bié)是三七(qī)互娱(yú)、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金(jīn)股成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券商中(zhōng)仅11家(jiā)券商金股策略(lüè)盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均不如(rú)近几期(qī)，主要与大(dà)盘行情的撕裂有(yǒu)关。

　　这种极端行(xíng)情的演绎体现(xiàn)在(zài)热门金股(gǔ)上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得4家机构(gòu)的金股(gǔ)中仅(jǐn)宁(níng)德时代涨幅(fú)为(wèi)正(zhèng)，腾讯控股、泸州老窖则出现了(le)10%以(yǐ)上的回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨幅超过(guò)60%，为(wèi)4月(yuè)涨幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三、5月行情(qíng)怎么走(zǒu)？机构多数持(chí)保(bǎo)守看法

　　各大券商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综合多家观点，券商们对五月(yuè)的小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思大盘的看法比(bǐ)较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较(jiào)多的行业是电(diàn)气设备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规(guī)划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐述了美国股(gǔ)票投(tóu)资的一(yī)个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到(dào)10月股票市场的(de)相对弱势。这有悖(bèi)于现代投资理论，但又屡见(jiàn)不鲜。在2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明(míng)显的(de)“Sell in May”现(xiàn)象。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月(yuè)的市场(chǎng)表(biǎo)现，则四(sì)年均报下跌(diē)，平(píng)均跌(diē)幅达7.8%。

　　民生(shēng)策(cè)略(lüè)表(biǎo)示经(jīng)济(jì)的(de)微刺激(包(bāo)括重大项目的陆续推出和开工)不会停(tíng)止(zhǐ);同时，管理层对信用风险及资(zī)产价(jià)格风险的容忍度正在降低(dī)，但在(zài)投资缺(quē)口重回下行通道、通胀继续(xù)低位徘徊的经济周(zhōu)期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策(cè)略认为市场(chǎng)依然(rán)维持震荡格局，长期看二级(jí)市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成(chéng)长有望(wàng)迎来深蹲起跳的(de)机会，可以做一把反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值(zhí)得期待。

　　招商策(cè)略判断在去(qù)杠杆的(de)背(bèi)景下(xià)，要么减少负债，要么(me)增加资本，减(jiǎn)负债会(huì)带来经(jīng)济收缩压力，增资本会带来股票供(gōng)给(gěi)压力，市场(chǎng)尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行(xíng)压力暂时有所缓(huǎn)和，但尚无法期望经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流动(dòng)性出现主(zhǔ)动式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期影响仍(réng)难(nán)以出现改(gǎi)善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给(gěi)担忧。总(zǒng)小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思体上仍维持二季度(dù)投资策略观点(diǎn)，谨慎为上，保持(chí)低仓位;相对来说，中盘股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马等业绩增长确定性高、估值不高，可以有相对收益。(关键词：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通(tōng)策略展(zhǎn)望5月市场环境，一些(xiē)积(jī)极因素正出现(xiàn)，将(jiāng)给市场带来一些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策底限思维仍在(zài)，悲观预期或(huò)修正(zhèng)。(2)微观面，部分龙头成长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政策性、事(shì)件性亮点望提振市(shì)场情绪。从(cóng)管理层的政策(cè)取向来看，短期(qī)打破概(gài)率偏低，震荡(dàng)市特征没变(biàn)。短期市(shì)场下跌后5月有些(xiē)积极因素出现，建(jiàn)议备战回调后(hòu)的(de)反(fǎn)弹。

　　中信策略分析称(chēng)，首(shǒu)先，A股盈利增速下(xià)行确立，并将继续(xù);其次，前期(qī)小批(pī)多次(cì)的微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短期经济(jì)预(yù)期偏(piān)乐(lè)观(guān)，而实际政策效(xiào)果难以(yǐ)对冲来自房(fáng)地产等领域带来的经济下行动能，基本面(miàn)预(yù)期很有可能(néng)下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要目标(biāo)，政府不托底，政策(cè)不全面(miàn)放松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启对风险偏(piān)好都有不利(lì)影(yǐng)响。监管(guǎn)部(bù)门的维稳(wěn)措施亦难以(yǐ)改变基本面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份市(shì)场仍将继(jì)续(xù)维持弱势(shì)下跌格局。

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